新博娱乐|88老虎机
当前位置:新博娱乐>>新博研究院>>新博研究院>>正文
海南板块,谁会走得更远?
自2月以来,海南板块个股涨势凌厉,表现优异。与此相反,大盘指数处于震荡态势。此次海南板块集体爆发主要受益于国家发展海南的政策利好。狂欢的背后值得我们去思考,到底海南板块是昙花一现,还是下一个雄安新区?谁又将充分享受时代红利,走得更远?

、海南板块集体爆发的原因?

1.1、海南板块个股近期走势

按公司注册地址划分,当前属于海南板块个股共有30只。从企业属性上看,海南上市公司中,民营企业达到16家,超过上市公司总数的一半。从交易标的上看,剔除停牌的6只股票,当前两市中共有24只在交易的海南板块股。根据万得的数据,近期海南板块指数低点出现于2月9日,最低为2519.57,此后至4月16日,海南板块指数涨势凌厉,期间涨22.31%,整个指数短期内涨幅较大且成交金额阶段放量。图1-1:海南指数走势概况在这24只个股当中,从2月9日至4月16日的区间表现全部为正。而涨幅排名前三的是是海峡股份、双成药业以及海航创新。它们的区间涨幅分别为99.16%、64.52%以及63.70%。而涨幅为50%以上的个股共有7只。整体而言,海南板块个股表现较好。此外,一些非海南本地股也有所受益。4月14日,《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》(下称《指导意见》)提出,“鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目,支持打造国家体育旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。受此影响,涉及相关概念的个股在4月16日有所表现,均报收涨停。具体而言,涉及赛马运动的非海南本地股为华联综超,涉及博彩非海南本地股为龙韵股份、粤传媒、鸿博股份以及天音控股。

1.2、海南板块集体爆发的原因分析

此次提出“建设海南自由贸易试验区和中国特色自由贸易港”,是由国家最高领导人亲自出席宣布,比起上海自贸港在市委书记层面提出起点更高,海南板块是一个政策性的主题,叠加当前市场情绪低迷,缺乏热点下,导致资金抱团涌入相关个股,所以才引发了一段行情。这次海南全面深化改革开放是历史的必然选择。早在1988年,海南就被国家定义为唯一的省级经济特区。而海南作为21世纪海上丝绸之路的重要支点,不仅拥有地理区位优势,而且还具备多个天然良港等自然优势。此次海南的战略定位是探索建立开放型经济新体制,把海南打造成为我国面向太平洋和印度洋的重要对外开放门户。表1-1:海南省历史重大改革对于中央的改革政策,我们分三大内容进行梳理,分别对海南战略的定位、海南战略的实施方案以及海南战略重点发展领域进行解析。(1)国家政策-《海南全面深化改革开放提出指导意见》4月13日,习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上宣布,党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设;4月14日,《关于支持海南全面深化改革开放指导意见》正式落地。此次海南推进全岛建设自贸区,建成后其贸易规模及效应将远远超过现有自贸区。作为一带一路的桥头堡,《意见》对海南做出了新的四大战略定位:全面深化改革开放试验区。探索建立开放型经济新体制,把海南打造成为我国面向太平洋和印度洋的重要对外开放门户。国家生态文明试验区。推动形成人与自然和谐发展的现代化建设新格局,为推进全国生态文明建设探索新经验。国际旅游消费中心。大力推进旅游消费领域对外开放,打造业态丰富、品牌集聚、环境舒适、特色鲜明的国际旅游消费胜地。国家重大战略服务保障区。深度融入海洋强国、“一带一路”建设、军民融合发展等重大战略,提升海南在国家战略格局中的地位和作用。四大战略定位为海南在新时代新的起点上推动形成改革开放新格局指明了方向,是海南新一轮改革开放的重要方向,也是海南可以大有作为的着力点。表1-2:海南的战略定位
  (2)海南战略的实施方案《意见》对海南发展明确规划了“四步走”的发展目标:2020年,与全国同步实现全面建成小康社会目标,自由贸易试验区建设取得重要进展,国际开放度显著提高;2025年,经济增长质量和效益显著提高;自由贸易港制度初步建立,营商环境达到国内一流水平;2035年,在社会主义现代化建设上走在全国前列;自由贸易港的制度体系和运作模式更加成熟,营商环境跻身全球前列;到本世纪中叶,率先实现社会主义现代化,形成高度市场化、国际化、法治化、现代化的制度体系,成为综合竞争力和文化影响力领先的地区。表1-3:海南战略“四步走”实施方案(3)海南重点领域解析根据《意见》,到2020年,自由贸易试验区建设取得重要进展,国际开放度显著提高;到2025年,自由贸易港制度初步建立,营商环境达到国内一流水平;鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目,支持打造国家体育旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。加快推广新能源汽车和节能环保汽车,在海南岛逐步禁止销售燃油汽车。实施更加开放便利的离岛免税购物政策,实现离岛旅客全覆盖,提高免税购物限额。全面落实完善博鳌乐城国际医疗旅游先行区政策,鼓励医疗新技术、新装备、新药品的研发应用,制定支持境外患者到先行区诊疗的便利化政策。支持海南开通跨国邮轮旅游航线,支持三亚等邮轮港口开展公海游航线试点,加快三亚向邮轮母港方向发展。总体而言,总共涉及的领域为现代服务业、信息技术以及海洋经济。表1-4:海南板块重点受惠领域

二、海南板块的主线-地产,博彩,自由贸易港

2.1、地产主线

(1)寸土寸金的海南岛为什么我们认为地产也是一条主线?从政策上,今年1月4日海南推出土地管理新政,海南省政府常务会议通过了涵盖八个方面内容的《海南省人民政府关于进一步加强土地宏观调控提升土地效益的意见》,这个意见也被认为是史上最严苛的土地管理政策,从一定层面上看这也就标志着,海南进入了寸土寸金时代。该意见的主要内容包括三条。禁止对产能过剩、高耗能、高污染项目供地;禁止相关招商协议中配套安排商品住宅用地;禁止将商品住宅用地与其他产业项目用地捆绑或搭配供应。也就是说今后海南建设用地更加稀缺。从数据上,我们也能发现端倪。据网易房产统计,2017海南各市县土地成交情况土地成交面积和供应面积分别大幅下跌至360.8万平方米和433.3万平方米或57.97%和40.81%,但是成交金额却小幅上升0.74%至148.9亿元,而且创下近四年新高。因此在政策的指引下以及对市场供需趋势分析,我们预计海南的土地供应面积和成交面积在2018年将会进一步下降。图2-1:海南土地市场供需情况(2)地产主线标的有哪些?海南省在严苛的土地管理政策以及土地市场供应趋紧的状况下,已进入寸土寸金的时代,也就说在海南拥有土地面积越多的企业,也就越能在政策红利下提前突围。根据统计,相关标的有罗牛山、海南橡胶、海南瑞泽、罗顿发展、海南高速、欣龙控股以及注册地不在海南的万方发展。表2-1:地产主线相关标的

2.2、博彩主线

(1)海南博彩的政策背景《意见》提出“支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心,鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目,支持打造国家体育旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。该政策其实早有铺垫,海南省一直是我国体育彩票创新的排头兵。支持海南省发展彩票的相关政策最早于2009年提出。从海南省彩票政策的历史推进来看,其发展的目标主要是针对竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。在项目选择上,海南意向打造赛马运动、沙滩运动、水上运动等项目。在海南彩票政策支持下,其陆续开展了飞鱼、环岛赛两项虚拟体育竞猜游戏、海南拍拍乐视频电子即开彩等创新玩法,在海南体彩手机客户端上也可购买试点进行的无纸化即开票。表2-2:海南彩票政策沿革
至于娱乐场型博彩业,我国仅澳门是唯一能提供合法娱乐场博彩的地区。澳门回归后,于2001年决定开放博彩行业,并开展投标以授出3个博彩特许经营权,即3张赌牌。而在实践过程中,由于存在大股东间经营理念不统一的状况,澳门政府先后允许3家获取牌照的公司可以将赌牌一分为二,分为主牌和副牌。截至目前,澳门地区共有6家博彩业公司。分别为银河娱乐、金沙中国、澳博控股、美高梅中国、永利澳门以及新濠博亚。前5家公司均在香港联交所上市,而新濠博亚以成本及效益等理由一致已经撤销股份在联交所主板上市地位。通过对海南博彩政策的梳理,我们认为海南发展博彩业的方式可能主要以体育彩票以及大型国际赛事即开型彩票为主,相关部门并没有释放出发放赌牌给海南的明显信号,而澳门由于赌博业历史发展悠久,各方面建设相对成熟。短期内预计海南不会开放娱乐场型博彩业。值得注意的是,海南发展赛马项目可能会跟彩票结合起来,推出马彩业,但是当前政策释放不明显,仍有待观察。(2)博彩业主线标的有哪些?鸿博股份(002229)鸿博股份高管精准把握住了海南政策风口,2017年9月6日鸿博股份在海南海口市投资设立了全资子公司鸿博彩票,主营业务为彩票代理销售、彩票产品研发与设计以及彩票销售数据系统研发、管理等。天音控股(000829)旗下全资子公司深圳天联彩投资有限公司于2015年收购彩票软硬件服务领跑者深圳穗彩,公司正式进入彩票业。2016年,对外投资5家互联网彩票行业公司,投资总额达1.19亿元。

2.3、自由贸易港主线

(1)自贸区与自贸港的区别?所谓自贸区,根据美国关税委员会定义,自由贸易区对用于再出口的商品在豁免关税方面有别于一般关税地区,是一个只要进口商品不流入国内市场可免除关税的独立封锁地区。所谓自贸港,根据2017年11月国务院副总理汪洋在《人民日报》撰文,自由贸易港是设在一国(地区)境内关外、货物资金人员进出自由、绝大多数商品免征关税的特定区域,是目前全球开放水平最高的特殊经济功能区。自贸区与自贸港的区别主要集中在政策不同。在自贸区,货物到港,实行“先进区后报关”的政策,企业依然需要申报清单;而自贸港则实行“境内关外”的特殊监管模式,自由港内部成为"境内关外",货物到港,只要不入关,就可以不交税不报关,企业成本得到极大节约,另一方面,也对监管安全提出了更高要求。其次,两者的对标目标不同。除了实现贸易自由,自贸港的建设目标对准巨大贸易量带来的附加值:开展离岸贸易、离岸金融都是重要的发展方向,哪里好做生意人气就往哪里去,离岸贸易的相关配套产业,如免税店、集装箱转运、货物加工等临港经济带来利好。所以说自由贸易港通常被视为开放程度最高的自贸区。自贸港比自贸区拥有更广泛的区域、更大程度的自由流通以及更特殊的运作模式。表2-3:自贸区与自贸港的区别(2)海南建成自贸港的意义?国际现行自贸区,主要是以香港、新加坡为代表的整体型自由港,以德国汉堡、韩国釜山为代表的自由贸易港区,以阿联酋迪拜为代表的工贸结合型自贸区,以巴拿马科隆为代表的贸易型自贸区和荷兰鹿特丹港为代表的物流型自贸区等。此次党中央赋予了海南6个新定位:覆盖全岛的自由贸易试验区、中国特色自由贸易港、全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心以及国家重大战略服务保障区,有望建成一个国际自贸区典型。而按照海南全岛3.5万平方公里的范围来算,将远超1100平方公里左右的香港,以及不足4000平方公里的迪拜,成为全球最大自由贸易港。据统计,2017年全球港口集装箱吞吐量排名当中,我国自由贸易试验区之一的上海港排名第一,相信海南建成自贸港后,对于港口运输量有质的提升。图2-2:全球知名自贸港区区面积(平方公里)(3)自贸港主线标的有哪些?根据前文分析,自贸港的建设会促进离岸贸易相关配套产业,如免税店、集装箱转运及货物加工的发展。当前在海南相关产业占据龙头地位,拥有资源较强的标的海峡股份及注册地不在海南的安通控股、中国国旅。表2-4:自由港主线标的

三、海南板块,谁会走的更远?

基于三大主线,我们首先看看涵盖于其中的海南板块本地股的经营状况。2017年前三季度净利润已经超越去年全年水平的公司有海南瑞泽、罗牛山、海峡股份、海南高速。而根据2016年三年营收增长率和净利润增长率的状况,其中海南瑞泽、海峡股份均保持增长,这两家公司在经营业绩方面和成长性与其他海南板块本地公司相比,表现更为突出。表3-1:海南板块本地受益股经营简况目前来看,海南作为国家大战略“一带一路”的桥头堡,具有重大意义,我们认为海南板块不会是昙花一现,很有可能会是下一个雄安新区。整个海南板块前期股价上涨较快,因而短期内个股将面临调整,加上改革并非一朝一夕的事情,政策红利反映到业绩上不是短期内可见的。那些拥有地产资源、博彩资源以及自由贸易港资源且自身管理水平较高、业绩较好的上市公司将会享受时代发展的红利,长期而言有望给投资者带来收益。
上一篇:泛娱乐行业调研 下一篇:互联网巨头的“天花板”在哪?